中证智能财讯北方导航（600435）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.52亿元，同比增长347.47%；归母净利润亏损1675.84万元，上年同期亏损4975.82万元；扣非净利润亏损2654.52万元，上年同期亏损5908.07万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.79亿元，上年同期为-7.03亿元；报告期内，北方导航基本每股收益为-0.0111元，加权平均净资产收益率为-0.61%。

　　以4月24日收盘价计算，北方导航目前市盈率（TTM）约为180.44倍，市净率（LF）约5.99倍，市销率（TTM）约5.5倍。

　　资料显示，公司的军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-0.61%，同比上升1.23个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-0.79%，较上年同期上升1.14个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-3.79亿元，同比增加3.24亿元；筹资活动现金流净额2002.26万元，同比增加539.87万元；投资活动现金流净额-2.81亿元，上年同期为-2.61亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少27.46%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少1.62%，占公司总资产比重上升2.5个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加228.96%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；固定资产较上年末减少1.44%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应交税费较上年末减少95.22%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；合同负债较上年末减少43.07%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.22%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；其他流动负债较上年末减少79.96%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.65，速动比率为1.51。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金，取代了上年末的王慧荣。在具体持股比例上，天玑1号单一资产管理计划持股有所上升，北方导航科技集团有限公司、中兵投资管理有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司、国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金六零二组合、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)北方导航科技集团有限公司33938.8922.499846-0.035中兵投资管理有限责任公司24075.0715.960612-0.025中央汇金资产管理有限责任公司3344.262.217083-0.003国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金2140.161.418824-0.183天玑1号单一资产管理计划1638.21.0860480.131中证500交易型开放式指数证券投资基金1265.150.838732-0.135富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金1059.880.702648-0.049南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金1022.590.677929新进全国社保基金六零二组合788.290.522598-0.238国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金781.840.518322-0.053

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。